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正业科技转型样本:避险应收账款催生技术升级

  短短3年的时间里,应收账款累计增加2.5倍左右,在总资产中的占比接近27%,在营业收入中的占比更是接近80%——不断增长的应收账款,成为企业不堪承受的重负,也成为一些企业转型的直接动因。

  从事电子设备制造的上市公司正业科技,就是应收账款重负下开始转型的一个缩影。在2018年年报中,该公司披露了上述业绩数据。2016年到2018年,正业科技的应收账款从只有2.4亿元,一路攀升到8.5亿元以上。

  “有的时候是坐在金山上,过着乞讨一样的生活。”正业科技董事长许地华对第一财经记者说,为了改善这一局面,从去年底开始,公司在应收账款、客户信用管理、客户结构等方面做了大量调整。

  应收账款压力带来的更重要的变化是业务、技术的转型。徐地华说,希望通过聚焦主营业务、提高产品技术水平的方式,获得更大的产品议价权,成为一家“有技术有钱”的企业。

  2018年,在去杠杆背景下,不少实体企业资金链出现危机,导致付款困难、周期延长,进而引起上下游企业应收账款激增。

  “有些企业偿还贷款以后,银行就不肯续贷了。我们当时很担心,有些客户遇到资金周转困难,付款不及时或者付款时间延长,会造成我们明明有很多应收款,却还要去找银行贷款的局面。”徐地华说。

  最近几年来,正业科技的应收账款出现较快增长。年报数据显示,2015年,该公司应收账款余额只有2.41亿元,而在2016年至2018年,已分别增长到约3.4亿元、7.28亿元、8.56亿元,比2015年增加了约1亿元、4.87亿元、6.15亿元,累计增幅分别达到42%、200%、250%左右。

  同比来看,增长同样较快。根据上述数据计算,截至2017年底,正业科技的应收账款余额比上年同期增长了3.88亿元,增幅超过110%。2018年有所减缓,但也增加了约1.28亿元,增幅接近18%。

  随着规模增加,应收账款在资产中的占比也有所上升。数据显示,2015年,正业科技总资产15.48亿元,应收账款占比不到16%。到了2018年底,在约32亿元的总资产中,应收账款占比已接近27%;在营业收入中的占比,则从2015年底的40%左右上升到80%。

  不过,从形成时间来看,正业科技的应收账款账龄并不算长,大部分都能正常收回。数据显示,2017年、2018年12月底底,其应收账款中,账龄一年以内的金额分别为6.2亿元、6.9亿元,占比在88%、80%左右。

  与此同时,正业科技的现金流状况也有所改善,经营性现金流实现正流入。截至2018年底,该公司经营性净现金流为2.16亿元,比上年的-216万元出现明显改善。

  而正业科技的情况并非个别现象。2018年11月,国务院常务会议要求抓紧开展清欠专项行动,切实解决政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款问题。随着融资环境的改善,民营、中小企业的资金链出现好转。徐地华说,民营、中小企业融资环境、资金状况的改善,缓解了公司对应收账款的顾虑。

  此外,正业科技也在提升应收账款的管理。2018年底,公司启动了“四清”策略,即对不挣钱的项目、不挣钱的产品、不挣钱的流程、不挣钱的客户进行清理,以提高应收账款质量,今年把应收账款管理作为重点任务,提出了财务引领业务的战略,目前已有一定成效。

  徐地华称,具体做法包括,一方面,增加预付款的支付比例、增加承兑汇票等金融工具的支付比例,加强对客户的信用审核;另一方面,通过购买应收账款信用保险、开展应收账款商业保理业务金融工具,加大销售回款力度,降低应收账款风险。

  徐地华说,除了使用金融工具,还通过改善产品、客户的技术水平、结构,通过提高产品竞争力,提升应收账款质量。一方面通过改进工艺流程缩短产品验收时间,另一方面利用SAP系统,对部分客户实施自动关闭出货系统制度,逐渐淘汰资源消耗大的小客户、产品,同时开发行业头部客户,拿大订单。

  相比于应收账款、客户的技术性调增,业务方向的转型显得更为重要。徐地华说,通过提升产品技术含量获得议价权,未来将更聚焦于智能检测和智能制造整体解决方案。

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